Der Bitcoin-Derivatenmarkt steht Monate nach dem größten Liquidationsereignis aller Zeiten immer noch nicht gut da. Am 10. Oktober verschwanden innerhalb weniger Stunden Positionen im Wert von über 11 Milliarden US-Dollar vom Markt, und das Open Interest hat dieses Niveau seither nie wieder erreicht. Während die meisten Börsen noch immer hinterherhinken, ragt Binance als auffällige Ausnahme positiv hervor.
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Historische Liquidation hinterlässt tiefe Spuren
Am 10. Oktober 2025 erlebt der Bitcoin-Derivatenmarkt den größten Liquidationstag aller Zeiten. An einem einzigen Tag verschwinden fast 71.000 BTC an Open Interest von den großen Börsen. Binance ist zu diesem Zeitpunkt für etwa 30% des gesamten marktweiten Open Interest verantwortlich. In absoluten Zahlen geht es um mehr als 11 Milliarden US-Dollar an Positionen, die innerhalb weniger Stunden liquidiert oder geschlossen werden.
Analyst Darkfost weist darauf hin, dass die Marktbedingungen nach diesem Tag schwierig geblieben sind, sodass Trader vorsichtiger geworden sind, bevor sie ihre Positionen wieder aufbauen. Das ist auch direkt in den Zahlen sichtbar: Das gesamte Open Interest im Bitcoin-Derivatenmarkt (exklusive CME) liegt jetzt bei etwa 351.000 BTC, während es am 9. Oktober noch fast 375.000 BTC waren. Es verbleibt also ein Defizit von rund 24.000 BTC. Der Bitcoin-Leverage-Indikator zeigt ebenfalls bereits seit längerem besorgniserregende Muster, was die zögerliche Erholung weiter erklärt.
Binance gewinnt an Boden, während andere zurückbleiben
Nicht alle Börsen zeigen das gleiche Bild. Binance schneidet auffallend besser ab als der Rest des Marktes. Das Open Interest auf der Plattform liegt derzeit um mehr als 7.000 BTC höher als vor der Liquidation am 9. Oktober. Das ist eine signifikante Ausnahme vom breiteren Markttrend, bei dem die meisten anderen Plattformen noch immer unter ihren Vor-Liquidationsniveaus liegen. Der Marktanteil von Binance in Bezug auf das Open Interest steigt dadurch von etwa 30% auf über 36%, ein Anstieg von rund 6 Prozentpunkten. Bereits zuvor war zu sehen, dass Binance den Pre-IPO-Perpetuals-Markt mit einem Marktanteil von 65% dominiert.
Das Signal vom Markt ist also gemischt. Einerseits kämpft der breitere Bitcoin-Derivatenmarkt noch immer mit einer vollständigen Erholung nach dem Schock vom 10. Oktober. Andererseits konzentriert sich die Handelsaktivität zunehmend auf Binance, was darauf hindeutet, dass Anleger nach diesem Ereignis die Plattform mit der tiefsten Liquidität bevorzugen. Der Bitcoin-Kurs liegt derzeit bei 72.682 US-Dollar, ein Rückgang von 1,5% in den letzten 24 Stunden, und die Wiederherstellung des Vertrauens in den Derivatenmarkt wird wahrscheinlich davon abhängen, wie sich der Preis in den kommenden Wochen entwickelt.
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