Neue Daten von Binance Research deuten darauf hin, dass der Verkaufsdruck auf Bitcoin weiter abnimmt. Verschiedene On-Chain-Indikatoren zeigen, dass Anleger ihre BTC länger halten, während die Menge an Bitcoin auf Exchanges weiter sinkt. Laut den Forschern entsteht dadurch eine Situation, in der das verfügbare Angebot zunehmend knapper wird.
Die Analyse von Binance Research kombiniert vier wichtige On-Chain-Signale, die historisch häufig mit dem Ende bearisher Marktphasen zusammenhängen. Vor allem das Verhalten von Long-Term-Holdern spielt dabei eine große Rolle.
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Immer mehr Bitcoin bleiben jahrelang unangetastet
Aus den Daten geht hervor, dass fast 60 % aller Bitcoin seit mehr als einem Jahr nicht mehr bewegt wurden. Damit liegt der Anteil deutlich höher als in früheren Zyklen. Im Jahr 2012 lag dieser Wert noch bei etwa 27 % des gesamten Angebots.
Laut Binance Research erreichte diese sogenannte HODL-Wave Anfang 2024 sogar einen Höchststand von 69,5 %, kurz rund um die Genehmigung der amerikanischen Spot-Bitcoin-ETFs. Trotz der anschließenden „Sell the News“-Reaktion blieb der Prozentsatz historisch hoch. Kürzlich berichteten wir außerdem, dass Harvard seine IBIT-Position reduzierte, während Abu Dhabi gerade zukaufte.
Das deutet darauf hin, dass viele langfristige Anleger weiterhin Vertrauen in den Markt haben und vorerst kein Interesse daran zeigen, ihre Bitcoin zu verkaufen.
Bitcoin-Bestand auf Exchanges nimmt weiter ab
Ein zweites auffälliges Signal stammt von den Exchange-Balances. Während der Corona-Periode befanden sich noch etwa 17,6 % aller Bitcoin auf Handelsplattformen. Inzwischen ist dieser Anteil auf etwa 15 % gefallen.
Laut Binance Research bedeutet dies, dass rund 500.000 BTC von Exchanges verschwunden sind. Dadurch wird das direkt verfügbare Verkaufsangebot am Markt deutlich reduziert.
Eine sinkende Exchange-Reserve wird von Analysten häufig als positives Signal gewertet, da Anleger ihre Coins meist in Cold Wallets verschieben, wenn sie nicht planen, kurzfristig zu verkaufen.
Kurzfristige Spekulanten verschwinden aus dem Markt
Auch andere Indikatoren deuten laut Binance Research auf einen abkühlenden spekulativen Markt hin. Die sogenannte SLRV-Ratio befindet sich derzeit nahe historischer Tiefstände. Das bedeutet, dass Long-Term-Holder aktuell dominieren, während kurzfristige Trader größtenteils aus dem Markt verschwunden sind.
Darüber hinaus zeigt der BTC-STH-MVRV-Indikator, dass neue Käufer langsam wieder beginnen, Gewinne aufzubauen. Diese Kennzahl lag seit November 2024 lange Zeit unter der wichtigen Grenze von 1,0, was historisch häufig mit Phasen zusammenfällt, in denen der Verkaufsdruck allmählich austrocknet.
Da der Indikator nun wieder über 1,0 liegt, entsteht laut den Forschern eine Situation, in der Short-Term-Holder vorsichtig wieder unrealized profits aufbauen. Historisch gesehen ging eine solche Phase häufiger längeren Erholungsperioden für Bitcoin voraus. Blockchain Stories berichtete bereits zuvor, dass Bitcoin-Holder massiv akkumulieren, während Millionen BTC festgehalten werden.
Obwohl der Markt weiterhin empfindlich auf makroökonomische Entwicklungen reagiert, deuten die On-Chain-Daten derzeit vor allem auf einen strukturell abnehmenden Verkaufsdruck hin.
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