Große professionelle Investoren reduzieren ihre Positionen in Bitcoin-ETFs. Neue 13F-Daten zeigen, dass institutionelle Akteure im vierten Quartal 2025 netto Verkäufer sind. Besonders Investmentberater und Hedgefonds – die beiden größten Haltergruppen – drücken deutlich auf den Verkaufsknopf. Insgesamt entspricht dies ETF-Anteilen im Umfang von rund 25.000 Bitcoin.
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Berater und Hedgefonds führen die Verkäufe an
Laut Bloomberg Intelligence halten Investmentberater weiterhin die größte Bitcoin-ETF-Exposure mit 160.749 BTC im Wert von über 14 Milliarden US-Dollar. Dennoch reduzieren sie ihre Position im vierten Quartal um 21.831 BTC. Hedgefonds folgen demselben Muster und verkaufen 7.694 BTC.
Auch Broker und Banken verringern ihre Bestände. Broker trennen sich von 1.631 BTC, Banken verkaufen 4.405 BTC. Damit beläuft sich der gesamte Nettoabfluss unter den 13F-Meldepflichtigen auf 25.098 BTC. Die Gesamt-Exposure dieser Gruppe sinkt auf 311.697 BTC, was einem Wert von über 27,3 Milliarden US-Dollar entspricht.
Nicht alle verkaufen
Auffällig ist, dass nicht alle Kategorien ihre Bestände abbauen. Holdinggesellschaften erhöhen ihre Position um 6.970 BTC. Auch staatliche Akteure stocken um 2.247 BTC auf, während Private-Equity-Gesellschaften ihre Exposure um 402 BTC erweitern. Zudem kaufen Family Offices und Versicherer in geringerem Umfang hinzu.
Diese Käufe können jedoch die Verkäufe der größten Marktteilnehmer nicht ausgleichen. Investmentberater und Hedgefonds dominieren die Landschaft der Bitcoin-ETF-Halter. Wenn sie Risiko abbauen, spiegelt sich das unmittelbar in den Gesamtdaten wider.
Was bedeutet das für den Markt?
Dass 13F-Melder netto Verkäufer sind, überrascht laut Seyffart nicht. Das vierte Quartal 2025 war geprägt von erhöhter Volatilität und Gewinnmitnahmen nach vorherigen Kursanstiegen – etwa als Bitcoin unter 63.000 US-Dollar fiel. Institutionelle Investoren balancieren ihre Portfolios neu und reduzieren möglicherweise ihre Exposure gegenüber risikoreicheren Anlagen.
Trotzdem bleibt die institutionelle Beteiligung erheblich. Mit mehr als 311.000 BTC in ETF-Strukturen ist die Präsenz professioneller Anleger weiterhin bedeutend. Die zentrale Frage ist nun, ob diese Verkaufswelle nur vorübergehend ist oder den Beginn einer breiteren Verschiebung im institutionellen Sentiment gegenüber Bitcoin markiert.