Bitcoin (Ticker: BTC)-Miner verhalten sich nach dem Halving ungewöhnlich ruhig. Die täglichen Blockbelohnungen sind inzwischen auf 3,126 BTC gesunken, weshalb Miner unter normalen Umständen ihre Bestände verkaufen würden, um Kosten zu decken.
On-Chain-Daten erzählen jedoch eine andere Geschichte: Die Reserven bleiben stabil und der Verkaufsdruck ist minimal – entgegen den Erwartungen. Diese ungewöhnliche Zurückhaltung deutet auf starkes Vertrauen der Miner hin, verbunden mit der Überzeugung, dass die nächste große Kursbewegung von Bitcoin noch bevorsteht und wahrscheinlich nach oben gehen wird.
Warum verkaufen Miner normalerweise – und warum halten sie jetzt?
Mining ist teuer. Neben Stromkosten, Wartung der Hardware und Personalaufwand verkaufen Miner ihre BTC häufig, um wirtschaftlich über Wasser zu bleiben. Historisch gesehen verzeichnen Wallets von Minern Ausflüsse während starker Marktphasen, in denen sie bei hohen Preisen Gewinne realisieren.
In diesem Zyklus fällt auf, dass dies anders läuft. Die Post-Halving-Situation hat nicht zu massiven Verkäufen geführt. Stattdessen halten Miner ihre Bitcoins. Diese Verhaltensänderung deutet auf eine strategische Neuausrichtung hin.
Möglicherweise warten Miner auf höhere Kurse, bevor sie verkaufen. Die aktuellen Preisniveaus scheinen für sie kein geeigneter Ausstiegspunkt zu sein.
Daten zu Bitcoin-Miner-Reserven zeigen Stabilität
Die Daten zeigen einen auffallend stabilen Verlauf: Von 1.808.310 BTC am 25. Dezember 2024 auf 1.808.675 BTC am 3. Mai 2025 – eine Veränderung von weniger als 0,020 %.
Diese Entwicklung zeigt, dass Miner trotz ökonomischer Anreize nicht aktiv verkaufen. In früheren Zyklen ging eine solche Stabilität häufig größeren Kursanstiegen voraus – ein Hinweis darauf, dass Miner nicht in Eile sind zu verkaufen, sondern möglicherweise die nächste bullische Bewegung vorwegnehmen.
Analyse der Puell Multiple-Daten
Die Puell Multiple liegt derzeit auf einem moderaten Niveau. Dieser Indikator vergleicht die täglichen Mining-Erträge in US-Dollar mit dem 365-Tage-Durchschnitt. Werte über 2 gehen oft mit Markthochs und starkem Verkaufsdruck einher.
Der aktuelle Wert im mittleren Bereich zeigt, dass Miner weder unter Verkaufsdruck stehen noch stark optimistisch agieren. Auch dies spricht dafür, dass sie bereit sind abzuwarten. Historisch betrachtet deuten eine ruhige Puell Multiple und stabile Reserven darauf hin, dass der Markt noch Luft nach oben hat, bevor ein Hoch erreicht wird.
Derzeit verhalten sich Bitcoin-Miner eher wie langfristige Investoren als wie gezwungene Verkäufer. Solange sie ihre Bestände halten, bleibt das Aufwärtspotenzial von Bitcoin bestehen.
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