Das Forschungsunternehmen CryptoQuant empfiehlt Strategy, vorübergehend mit dem Kauf von Bitcoin aufzuhören und sich zunächst auf die Wiederherstellung der Bargeldreserven zu konzentrieren. Die Dividendenverpflichtungen des Unternehmens steigen rapide an, während die verfügbare Liquidität schrumpft. Dies erklärt Julio Moreno, Forschungsleiter bei CryptoQuant.
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Dividendenverpflichtungen steigen schnell an
Strategy gibt weiterhin neue STRC Preferred Stock aus, um damit Bitcoin zu kaufen. Das klingt nach einer aggressiven Wachstumsstrategie, doch die Kehrseite wird immer sichtbarer. Die jährlichen Dividendenverpflichtungen steigen dadurch von rund 300 Millionen US-Dollar zu Beginn dieses Jahres auf etwa 1,2 Milliarden US-Dollar. Gleichzeitig sinken die Bargeldreserven um 38 %, von einem Höchststand von 2,2 Milliarden US-Dollar auf derzeit rund 1,4 Milliarden US-Dollar.
Die Folge ist, dass die Dividendendeckung stark unter Druck steht. Während sie zuvor noch mehr als sieben Jahre betrug, ist sie nun auf nur 14 Monate gefallen, ein Niveau, das CryptoQuant als nahe einem Rekordtief beschreibt. Strategy kaufte kürzlich noch 520 Bitcoin nach einem Aktienverkauf, doch laut Moreno wird der finanzielle Spielraum dafür immer enger.
Mehr Disziplin und ein systematischer Ansatz
Moreno erklärt, dass Strategy die Bitcoin-Käufe pausieren sollte, bis die Bargeldreserven und die Dividendendeckung wieder ein gesundes Niveau erreicht haben. Darüber hinaus plädiert er für einen strukturierteren und systematischen Rahmen für künftige Bitcoin-Käufe, anstelle des aktuellen Ansatzes, bei dem immer neue Aktien oder Schuldinstrumente eingesetzt werden.
Auch macht er einen bemerkenswerten Vorschlag: Verkaufen Sie während künftiger Bullenmärkte einen Teil der Bitcoin-Bestände, um Gewinne mitzunehmen, die Hebelwirkung zu reduzieren und die Bargeldposition aufzustocken. Dies steht im Widerspruch zu der Strategie, die CEO Michael Saylor stets vertritt, nämlich niemals Bitcoin zu verkaufen. Der Bitcoin-Kurs liegt derzeit bei rund 62.000 $, ein Plus von 0,5 % in den letzten 24 Stunden. Der Kurs bewegt sich seit längerer Zeit seitwärts um die 62.000 $, was die Dringlichkeit eines starken Liquiditätsmanagements für Strategy nur noch größer macht.
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