Langzeitinhaber von Bitcoin, auch Long-Term-Holder (LTH) genannt, senden immer weniger Coins an Börsen. Trotz kurzfristiger Spitzen in der Verkaufsaktivität sinkt der jährliche Durchschnitt der Börsenzuflüsse bereits seit geraumer Zeit. Analyst Darkfost teilt eine auffällige Grafik, die zeigt, dass dieser Durchschnitt inzwischen auf dem niedrigsten Stand seit 2015 liegt.
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Was sagen die Daten über das LTH-Verhalten?
Die Analyse von Darkfost konzentriert sich auf zwei Aspekte des Verhaltens der LTHs, also Bitcoin-Inhaber, die ihre Coins länger als sechs Monate halten. Zum einen gibt es Episoden extremer Verkaufsaktivität, bei denen der tägliche Zufluss zu Börsen mindestens fünfmal höher ist als der jährliche Durchschnitt. Zum anderen ist da der jährliche Durchschnitt selbst, der Einblick in das langfristige Verhalten dieser Anlegergruppe gibt.
Auf kurze Sicht bleiben LTHs relativ aktiv. Der Zufluss zu Börsen liegt noch über dem normalen Niveau, und wenn LTHs Bitcoin an eine Börse senden, werden diese Coins in den meisten Fällen tatsächlich verkauft. Dennoch erzählt das größere Bild eine andere Geschichte: Der jährliche Durchschnitt der Zuflüsse sinkt bereits seit geraumer Zeit und liegt nun auf dem niedrigsten jemals gemessenen Stand seit 2015.
Institutionelle Zuflüsse verändern das Spielfeld
Der Durchschnitt ist zuletzt leicht gestiegen, von etwa 630 Bitcoin pro Tag Anfang Mai auf über 800 Bitcoin pro Tag jetzt. Dennoch ist dies historisch gesehen immer noch ein extrem niedriges Niveau. Darkfost stellt fest, dass dies darauf hindeuten könnte, dass LTHs zunehmend geneigt sind, ihre Bitcoin zu halten statt zu verkaufen, was zu niedrigeren und gleichmäßigeren Börsenzuflüssen über die Zeit führt.
Eine andere Erklärung ist, dass sich die Zusammensetzung dieser Anlegergruppe verändert. Mit dem Aufkommen von ETFs und institutionellen Akteuren besteht die LTH-Kategorie möglicherweise aus einem anderen Anlegertyp als zuvor. Diese Verschiebung könnte erklären, warum der Verkaufsdruck auf lange Sicht immer weniger dominant wird, auch wenn plötzliche Spitzen in der Verkaufsaktivität weiterhin möglich sind. Bereits früher diese Woche deuteten andere On-Chain-Daten übrigens darauf hin, dass der Bitcoin-Bärenmarkt möglicherweise noch nicht vorbei ist. Der Bitcoin-Kurs liegt derzeit bei 64 US-DollarK, ein Anstieg von 0,3% in den letzten 24 Stunden.
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