Chinesische Aufsichtsbehörden haben großen Geschäftsbanken kürzlich nahegelegt, ihre Exponierung gegenüber US-Staatsanleihen zu verringern. Laut Bloomberg wurden die Anweisungen mündlich übermittelt und sollen helfen, Risiken durch Marktschwankungen und eine zu starke Konzentration in US-Assets zu minimieren.
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Nicht politisch, sondern vorsichtig: Banken ziehen die Bremse
Die Anweisungen betreffen nur Geschäftsbanken und nicht Chinas offizielle Devisenreserven. Es gibt keine konkrete Frist oder Quoten, aber Banken mit hoher US-Exposure sollen ihre Positionen „schrittweise“ abbauen. Laut Insidern handelt es sich nicht um einen Vertrauensverlust in die Kreditwürdigkeit der USA, sondern um umsichtiges Risikomanagement in einem volatilen Umfeld.
Die chinesische Zentralbank und der nationale Regulator haben sich bisher nicht offiziell geäußert. Die Richtlinie kommt zu einem Zeitpunkt, an dem global wieder über den Status von US-Staatsanleihen als „sicherer Hafen“ diskutiert wird. Gleichzeitig zieht die US-Regierung weiterhin rekordhohe Summen durch ausländische Käufe an: Im November 2025 stiegen die globalen Bestände an Treasuries auf $9,4 Billionen.
Chinas US-Exponierung sinkt – Belgien als auffälliger Neuzugang
Die gesamten staatlichen und privaten Bestände Chinas an US-Treasuries haben sich in den letzten zehn Jahren halbiert: von einem Höchststand um 2013 auf $683 Milliarden Ende 2025 – der niedrigste Stand seit 2008. Damit rutscht China auf Platz drei hinter Japan und Großbritannien. Analysten vermuten zudem, dass ein Teil der chinesischen Bestände in europäische Verwahrstellen verlagert wurde, etwa nach Belgien, dessen US-Bestände auf $481 Milliarden gestiegen sind.
Trotz der aktuellen Vorsicht bleibt das Interesse an US-Staatsanleihen weltweit hoch. Laut US-Finanzminister Scott Bessent war 2025 sogar das beste Jahr für Treasuries seit 2020 – unter anderem aufgrund von Zinssenkungen durch die Fed. Auch die Nachfrage bei Auktionen war rekordverdächtig – trotz geopolitischer Spannungen und wachsender Unsicherheit über die Haushaltspolitik unter Präsident Trump.
Vorerst scheint China vor allem auf Risikostreuung zu setzen – ohne Eile oder Alarmismus. Doch das Signal der Aufsichtsbehörden könnte auf eine breitere Veränderung im globalen Finanzsystem hindeuten – mit langfristigen Implikationen für die Dominanz des US-Dollars. Diese Entwicklung könnte parallel zum wachsenden Interesse an alternativen Wertspeichern wie Bitcoin verlaufen, die in unsicheren Zeiten zunehmend als digitale „sichere Häfen“ gelten.
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