Laut einem ehemaligen Wall Street-Analysten werden die kürzlich eingeführten Bitcoin Exchange-Traded Funds (ETFs) in den Vereinigten Staaten wahrscheinlich mehr Zeit benötigen, bevor sie ein weit verbreitet akzeptiertes Finanzinstrument werden. Anstatt eine beliebte Option für Großanleger zu sein, bleiben diese Fonds derzeit ein relativ Nischenprodukt.
Jim Bianco, CEO von Bianco Research, erklärte am 8. September auf X, dass die Bitcoin-ETFs, trotz ihrer Einführung Anfang dieses Jahres, die Erwartungen, die mit ihrer Genehmigung verbunden waren, noch nicht erfüllt haben. Er ist der Meinung, dass der Markt für diese ETFs noch nicht ausgereift ist, was durch den jüngsten Kapitalabfluss, den Verlust von Positionen durch Anleger und das mangelnde Interesse institutioneller Investoren bestätigt wird.
Mehr als 1 Milliarde US-Dollar Abfluss aus Bitcoin-ETFs
Bianco wies darauf hin, dass der Markt weniger Interesse geweckt habe als erwartet und dass die Vorstellung, „wenn du es baust, werden die Investoren kommen“, sich bei Bitcoin-ETFs nicht bewahrheitet habe. Seiner Meinung nach werden wahrscheinlich noch einige Jahre vergehen, bevor sich der Markt zu einem breit akzeptierten Investitionsinstrument entwickelt.
Aus Daten von Farside Investors geht hervor, dass der US-amerikanische Bitcoin-ETF-Markt in den letzten acht Handelstagen mehr als 1 Milliarde US-Dollar an Kapitalabflüssen verzeichnete. Dies führte zu einem Rückgang der insgesamt verwalteten Vermögenswerte der 11 US-amerikanischen Bitcoin-ETFs, die nun etwa 48 Milliarden US-Dollar betragen, ein erheblicher Rückgang gegenüber dem Höchststand von 61 Milliarden US-Dollar im März dieses Jahres.
Bianco fügte hinzu, dass kaum neues Geld in den Kryptowährungsmarkt geflossen sei. Der Großteil der Zuflüsse in die Bitcoin-ETFs stamme von Investoren, die bereits im Kryptowährungsmarkt aktiv waren und nun ihre Vermögenswerte wieder zu traditionellen Finanzinstituten zurückbringen. Dies deutet darauf hin, dass sich noch keine neue Gruppe von Anlegern über diese ETFs für den Kryptowährungsmarkt interessiert hat.
Andere Analysten reagieren
Darüber hinaus bemerkte Samara Cohen, Chief Investment Officer für ETF- und Index-Investments bei BlackRock, im Juni, dass etwa 80% der Käufe von Bitcoin-ETFs aus selbstgesteuerten Online-Konten stammen, was erneut bestätigt, dass institutionelle Anleger weitgehend abwesend sind.
Bianco prognostiziert, dass es wahrscheinlich noch einige Jahre und weitere technologische Entwicklungen brauchen wird, bevor sich der Bitcoin-ETF-Markt weiterentwickeln kann. Er verweist auf das nächste Bitcoin-Halving im Jahr 2028 und die Notwendigkeit erheblicher Verbesserungen der On-Chain-Technologien, um den Markt für die breite Masse zugänglich zu machen. Der Krypto-Analyst Bryan Ross ist mit Bianco nicht einverstanden und teilt seine Meinung auf X.
Trotz Biancos pessimistischer Einschätzung sind nicht alle Analysten seiner Meinung. Eric Balchunas, Senior ETF-Analyst bei Bloomberg, bemerkte, dass die Tatsache, dass einige Bitcoin-ETFs nach acht Monaten Milliarden von US-Dollar an Vermögenswerten verwalten, nicht als Misserfolg angesehen werden darf. So verwaltet der iShares Bitcoin Trust (IBIT) von BlackRock bereits mehr als 20 Milliarden US-Dollar an Vermögenswerten. Andere Fonds wie Fidelitys Wise Origin Bitcoin Fund und der ARK 21Shares Bitcoin ETF verwalten Vermögenswerte in Höhe von 10 Milliarden bzw. 2 Milliarden US-Dollar.