Der Bitcoin-Markt steht am Freitag vor einer ernsthaften Bewährungsprobe. Rund 10 Milliarden US-Dollar an Bitcoin-Optionen verfallen auf Deribit, der weltweit größten Plattform für Kryptowährungsoptionen. Das übt zusätzlichen Druck auf einen Markt aus, der ohnehin Mühe hat, sich über Wasser zu halten. Der Bitcoin-Kurs liegt derzeit bei 61.000 US-Dollar, ein Rückgang von 1,5 % in den letzten 24 Stunden.
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Bullische Kontrakte in einem fallenden Markt
Das Problem liegt in der Natur der auslaufenden Kontrakte. Ein großer Teil der Optionen sind bullische Wetten, die platziert wurden, als Trader noch mit einem Anstieg des Bitcoin-Kurses rechneten. Da der Markt nun jedoch fällt, geraten viele dieser Positionen unter Wasser. Das erhöht die Wahrscheinlichkeit, dass Trader zu einer defensiveren oder geradezu bearischen Haltung übergehen.
Der Verfalltermin ist am Freitag um 16:00 Uhr Singapur-Zeit. Das macht diesen Moment zu einer Art Stresstest für die anhaltende Abwärtsbewegung, berichtet Bloomberg. Die Frage ist, ob der Markt dies absorbieren kann oder ob der Verfall gerade eine neue Welle von Verkaufsdruck auslöst.
Sinkende institutionelle Nachfrage und makroökonomischer Gegenwind
Das Timing ist unglücklich. Bitcoin hat bereits mit nachlassendem institutionellem Interesse zu kämpfen, was den Markt anfälliger für große Ereignisse wie diesen Optionsverfall macht. Bereits früher in dieser Woche zeigte sich, dass Bitcoin- und Ethereum-ETF-Zuflüsse vier Tage in Folge negativ waren, was die schwächelnde Nachfrage aus institutionellen Kreisen weiter veranschaulicht.
Hinzu kommt, dass das makroökonomische Umfeld ebenfalls nicht mitspielt. Zinsunsicherheit und geopolitische Spannungen belasten risikoreiche Assets, und Bitcoin bildet hier keine Ausnahme. Analysten beobachten die Situation rund um das Bitcoin-4-Jahres-Zyklus-Muster genau, um zu bestimmen, ob es sich um eine vorübergehende Korrektur oder den Beginn einer längeren Abwärtsphase handelt. Der Optionsverfall am Freitag könnte dabei eine entscheidende Rolle spielen.
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