Bitcoin notiert derzeit bei 63.880 US-Dollar, doch einem neuen Bericht von Galaxy Research zufolge ist der Boden des aktuellen Zyklus noch lange nicht erreicht. Das Forschungsunternehmen analysiert Onchain- und Marktdaten und vergleicht die aktuelle Situation mit früheren vierjährigen Bitcoin-Zyklen. Das Fazit ist auffällig: Nur 4 der 13 historischen Bodenindikatoren wurden bisher aktiviert.
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Historische Zyklen als Leitfaden
Galaxy Research blickt auf vier Bitcoin-Zyklen zurück, um das Muster zu ergründen. Im Zyklus von 2012 bis 2015 erreichte Bitcoin im Dezember 2013 ein Hoch von 1.135 US-Dollar, woraufhin der Kurs auf 176 US-Dollar im Januar 2015 fiel, ein Rückgang von 85 %. Der Zyklus von 2015 bis 2018 zeigte ein Hoch von 19.641 US-Dollar im Dezember 2017, gefolgt von einem Boden von 3.185 US-Dollar im Dezember 2018, einem Rückgang von 84 %. Der jüngste abgeschlossene Zyklus von 2018 bis 2022 gipfelte im November 2021 bei 67.542 US-Dollar und erreichte im November 2022 einen Boden von 15.758 US-Dollar, was einem Rückgang von 77 % entspricht.
Im aktuellen Zyklus, der von diesem Boden bei 15.758 US-Dollar im November 2022 ausging, erreichte Bitcoin im Oktober 2025 ein vorläufiges Hoch von 124.824 US-Dollar. Seitdem ist der Kurs bereits um 51 % gefallen, doch Galaxy stellt fest, dass dies noch nicht ausreicht, um von einem echten Boden zu sprechen. Die durchschnittliche Zeit zwischen Hoch und Boden in früheren Zyklen beträgt etwa 12 bis 13 Monate, während der aktuelle Abschwung erst 8 Monate alt ist.
Basisszenario deutet auf 40.000 US-Dollar bis 46.000 US-Dollar
Auf Basis des Zyklus-Timings und der Onchain-Indikatoren schätzt Galaxy Research den wahrscheinlichsten Boden in einer Spanne von 40.000 US-Dollar bis 46.000 US-Dollar, der in der zweiten Jahreshälfte 2026 erwartet wird. Das würde einer Gesamtkorrektur von 63 bis 68 % im Vergleich zum Hoch von 124.824 US-Dollar entsprechen. In einem negativeren Szenario, in dem es zu einer tieferen Kapitulation am Markt kommt, könnte Bitcoin sogar auf ein Niveau zwischen 30.000 US-Dollar und 37.000 US-Dollar fallen.
Der Bericht ist angesichts der jüngsten technischen Situation um die 65.000 US-Dollar und des anhaltenden Drucks durch die Bitcoin-ETF-Abflüsse der letzten Tage bemerkenswert. Für Anleger, die Bitcoin kaufen möchten, bietet die Analyse von Galaxy eine interessante Perspektive auf mögliche Einstiegspunkte in den kommenden Monaten.
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