Die Kontrolle über den Bitcoin-Markt hat sich verschoben. Zum ersten Mal seit der Entstehung von Bitcoin besitzen neue Wale einen größeren Anteil an der Realized Cap als die altgedienten Langzeitinvestoren. Das bedeutet: Der Markt wird nun stark von Kapital beeinflusst, das erst relativ spät in den Zyklus eingestiegen ist.
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Neue Wale übernehmen das Ruder
Am 19. Januar lag die gesamte Realized Cap der neuen Wale bei 130,4 Milliarden US-Dollar – gegenüber 126,8 Milliarden US-Dollar für die alten. Technisch ausgedrückt bedeutet das, dass der Großteil der kürzlich gekauften BTC in den Händen von Investoren liegt, die erst seit kurzem aktiv sind. Diese neuen Wale, die jeweils mehr als 1.000 BTC halten und ihre Coins weniger als 155 Tage lang besitzen, haben im Schnitt bei etwa 98.000 US-Dollar eingekauft. Der aktuelle Kurs liegt darunter, bei rund 92.500 US-Dollar, was einem Buchverlust von etwa 6 Milliarden US-Dollar entspricht.
Und dieser Verlust ist spürbar. Viele dieser Investoren verkaufen bei Kursrückgängen oder versuchen, bei kleinen Anstiegen Gewinne mitzunehmen. Dieses Verhalten ist in On-Chain-Daten immer häufiger zu beobachten. Im Gegensatz zu den alten Walen, die mit einem durchschnittlichen Einkaufspreis von rund 40.000 US-Dollar deutlich im Plus liegen, reagieren neue Wale deutlich emotionaler und empfindlicher auf Kursbewegungen. Sie neigen dazu, schnell ein- und auszusteigen – was für Instabilität sorgt.
Das Verhalten neuer Wale bestimmt jetzt den Markt
Da sie derzeit den Großteil des realisierten Kapitals besitzen und die meiste Aktivität zeigen, beeinflusst ihr Verhalten maßgeblich die Marktrichtung. Der Markt befindet sich dadurch in einer Distributionsphase: Es werden viele BTC bewegt, aber echte Akkumulation bleibt aus. Solange diese neue Gruppe ihre Verluste nicht akzeptiert oder durch einen Kursaufschwung ausgeglichen wird, bleibt der Druck auf den Markt hoch.
Die wichtigste Frage lautet nun: Werden diese neuen Wale ihre Verluste realisieren – oder erholt sich der Preis schnell genug, um sie wieder ins Plus zu bringen? Erst dann dürfte sich der Markt beruhigen. Das passt zu den jüngsten Erkenntnissen über sinkenden Verkaufsdruck bei Walen.
Die vollständige Analyse findest du auf CryptoQuant.
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