Der Monat Mai zeigt eine auffällige Kehrtwende im US-amerikanischen Bitcoin-Spot-ETF-Markt. Wo das Jahr mit einem positiven Zufluss begann, der auf über 57.000 BTC anstieg, steht der Zähler nun bei -6.940 BTC im Vergleich zum 1. Januar 2026. Der Bitcoin-Kurs reagiert derzeit bei 69.600 US-Dollar, ein Rückgang von 4,5 % in den letzten 24 Stunden.
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Von Rekordzufluss zu negativem Territorium
Analyst Darkfost teilt auf X eine Grafik von CryptoQuant, auf der der kumulative Nettozufluss in US-amerikanische Bitcoin-ETFs pro Jahr zu sehen ist. Was auffällt: Im Jahr 2026 verläuft die Kurve ganz anders als in den Jahren 2024 und 2025. Im vergangenen Jahr verzeichnete der Markt eine nahezu ununterbrochene Aufwärtslinie, während 2026 deutlich unruhiger wirkt.
Der größte Schlag erfolgt im Mai. Innerhalb eines Monats sinkt die Nettoposition von +57.000 BTC auf -6.940 BTC. Das bedeutet, dass in diesem Jahr netto mehr Bitcoin aus den ETFs abfließt als zufließt, verglichen mit dem Jahresanfangsstand. Ein deutliches Signal, dass institutionelle Anleger vorsichtiger werden oder Positionen abbauen.
Abweichendes Muster im Vergleich zu früheren Jahren
Darkfost weist darauf hin, dass eine Korrelation zwischen den ETF-Strömen und dem Bitcoin-Kurs sichtbar ist. Wenn Geld die ETFs verlässt, folgt der Kurs in der Regel nach unten. Gleichzeitig gibt er an, dass die Dynamik von 2026 immer mehr von dem abweicht, was wir 2024 und 2025 beobachteten. In diesen Jahren baute sich der Zufluss über das ganze Jahr hinweg stetig auf, während 2026 früh seinen Höhepunkt erreichte und seitdem zurückfällt.
Ob es sich um eine vorübergehende Korrektur oder den Beginn einer längeren Ausstromphase handelt, ist noch unklar. Der Markt steht ohnehin unter Druck: Auch der Ethereum-Kurs kämpft mit ähnlichen Problemen, wobei Analysten vor neuen Tiefstständen warnen. Anleger beobachten die ETF-Ströme in den kommenden Wochen genau als Indikator für die Stimmung auf dem breiteren Kryptowaehrungsmarkt.
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