Bitcoin bewegt sich seit Wochen innerhalb einer relativ engen Bandbreite, doch neue Daten aus dem Optionsmarkt zeigen, dass sich das Sentiment langsam verändert. Während der Kurs erneut in Richtung der oberen Range-Grenze steigt, positionieren sich Händler zunehmend für einen möglichen Ausbruch. Gleichzeitig nimmt die kurzfristige Volatilität ab, was darauf hindeutet, dass der Markt aktuell weniger unmittelbare Risiken erwartet.
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Bitcoin bleibt in breiter Range gefangen
Laut Daten von Glassnode bewegt sich Bitcoin bereits seit mehr als einem Monat zwischen etwa $62.800 und $72.600. Mehrere Versuche, über diese Zone hinaus auszubrechen, sind bislang gescheitert, sodass der Markt weiterhin in einer klaren Konsolidierungsphase bleibt.
Zum Zeitpunkt des Schreibens notiert Bitcoin bei etwa $72.800, nachdem der Kurs in den letzten 24 Stunden um rund 4% gestiegen ist. Das Handelsvolumen liegt dabei bei etwa $58,7 Milliarden.
Gleichzeitig sinkt die implizite Volatilität kurzfristiger Optionen. Die 1-Woche-Implied-Volatility fällt wieder in Richtung etwa 50%, nachdem sie zuvor kurzzeitig stark angestiegen war. Laut Glassnode deutet dies darauf hin, dass Händler derzeit weniger große Ereignisse erwarten, die unmittelbar zu starken Kursschwankungen führen könnten.
Optionsmarkt verschiebt sich in Richtung bullisher Positionierung
Obwohl weiterhin Nachfrage nach Absicherung gegen Kursrückgänge besteht, verschiebt sich das Sentiment langsam in eine positivere Richtung. Die sogenannte Delta Skew, ein Maß für die Nachfrage nach Puts im Vergleich zu Calls, bewegt sich allmählich stärker in Richtung Calls, während der Preis steigt.
Auch die jüngste Handelsaktivität bestätigt dies. In den vergangenen 24 Stunden bestand ein großer Teil des Optionsflusses aus bullischen Transaktionen. Etwa 26,8% der Aktivität entfielen auf gekaufte Calls, während rund 28,2% der Puts verkauft wurden.
Zudem liegt die Put-Call-Ratio derzeit bei etwa 0,76. Das bedeutet, dass Call-Optionen einen größeren Anteil des Handelsvolumens ausmachen als Put-Optionen. Eine Ratio unter 1 wird häufig als Zeichen dafür gesehen, dass sich Trader für steigende Kurse positionieren.
$75.000 wird zu einem wichtigen Niveau für Bitcoin
Da Bitcoin erneut in Richtung der oberen Grenze der aktuellen Range steigt, richtet sich die Aufmerksamkeit der Optionshändler zunehmend auf höhere Strike-Preise. Besonders das Niveau um $75.000 fällt durch eine deutliche Konzentration von Call-Positionen auf. Dies geschieht, während sich der Markt vorsichtig erholt, wie auch in jüngsten Entwicklungen zu sehen ist, bei denen der Bitcoin-Kurs in Richtung $71.500 steigt, während sich der Kryptomarkt langsam erholt.
Gleichzeitig verlieren Put-Optionen rund um $60.000 schnell an Wert, da der Markt immer weniger mit einem Rückgang auf dieses Niveau rechnet.
Auch die sogenannte Gamma Exposure spielt dabei eine Rolle. Rund um $75.000 befinden sich laut Glassnode etwa $4 Milliarden an negativem Gamma. Etwa $2,7 Milliarden davon laufen Ende März aus.
Wenn Bitcoin sich diesem Preisbereich nähert, könnten Hedging-Aktivitäten von Market Makern zusätzlichen Kaufdruck erzeugen. In diesem Szenario könnte der Kurs schneller steigen als üblich und möglicherweise endlich aus der aktuellen Konsolidierungszone ausbrechen. Einige Analysten fragen sich jedoch weiterhin, ob der Bitcoin-Boden laut neuen On-Chain-Daten möglicherweise noch nicht erreicht ist.
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