Der Stablecoin-Markt zeigt erneut Risse. Tether, Emittent von USDT und Marktführer im Stablecoin-Segment, schrumpft den zweiten Monat in Folge. Das geschieht erstmals seit der Implosion von Terra im Jahr 2022. Der Rückgang deutet auf nachlassende Liquidität im Kryptomarkt hin und wirft Fragen hinsichtlich der Erholung von Bitcoin und anderen digitalen Vermögenswerten auf.
USDT ist nicht erhältlich bei Bitvavo und Bybit.
Zweiter Monat des Rückgangs für Tether
Die Marktkapitalisierung von Tether sinkt im Februar um 0,8 % auf 183,61 Milliarden US-Dollar. Bereits im Januar verlor der Stablecoin 1 % gegenüber dem Höchststand von 186,84 Milliarden US-Dollar. Laut Daten von CoinDesk ist dies das erste Mal seit der Terra-Krise 2022, dass USDT zwei Monate in Folge an Volumen einbüßt.
Stablecoins fungieren als digitale US-Dollar innerhalb der Kryptowelt. Händler nutzen sie, um schnell zwischen Positionen zu wechseln, ohne dem Kursrisiko von beispielsweise Bitcoin ausgesetzt zu sein. Wenn das Gesamtvolumen der Stablecoins abnimmt, fließt faktisch Kapital aus dem Markt ab.
Analysten werten dies als Warnsignal. Weniger verfügbare Stablecoins bedeuten geringere Kaufkraft, um Kryptowährungen nach oben zu treiben. Insbesondere da die Nachfrage nach amerikanischen Spot-Bitcoin-ETFs moderat bleibt, entstehen Zweifel an der Stärke einer möglichen neuen Erholungsbewegung.
Bitcoin verharrt um 65.000 US-Dollar
Bitcoin notiert derzeit bei rund 65.364 US-Dollar und schafft es nicht, sich nachhaltig über 70.000 US-Dollar zu etablieren. Anfang Februar fand der Kurs Unterstützung im Bereich von 60.000 US-Dollar, woraufhin eine kurze Erholung folgte. Dennoch fiel der Preis erneut zurück. Ohne einen klaren Zufluss neuen Kapitals bleibt ein struktureller Ausbruch aus.
Die Kombination aus stagnierendem Stablecoin-Angebot und nachlassender ETF-Nachfrage belastet das Marktsentiment. Historisch betrachtet geht das Wachstum von Stablecoins häufig breiteren Kursanstiegen im Kryptomarkt voraus. Das umgekehrte Szenario kann daher bremsend wirken, wie auch jüngste Signale zeigen, bei denen ein seltenes USDT-Signal den Markt alarmierte.
USDC stabil, aber ohne Wachstum
Auch USDC zeigt keine starke Expansion. Der Stablecoin erholt sich von einem Rückgang auf 70 Milliarden US-Dollar im Januar und steigt wieder auf etwa 75 Milliarden US-Dollar. Dennoch bleibt das Wachstum auf Jahressicht nahezu unverändert. Das deutet auf eine allgemeine Zurückhaltung unter Investoren hin.
Obwohl USDC robuster wirkt als USDT, fehlt auch hier eine klare Dynamik nach oben. Die Stagnation bei den größten Stablecoins legt nahe, dass Investoren vorerst abwarten. Solange der Zufluss frischen Kapitals begrenzt bleibt, wird es für den Kryptomarkt schwierig, eine überzeugende neue Aufwärtsphase einzuleiten.
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