Institutionelle Signale rund um Bitcoin zeigen eine vorsichtige Erholung. Während große Marktteilnehmer zu Beginn dieses Jahres klar auf der Verkaufsseite standen, drehen mehrere Indikatoren in den vergangenen Wochen allmählich ins Positive. Sowohl die Coinbase Premium Gap als auch die Zuflüsse in Spot-Bitcoin-ETFs verbessern sich sichtbar, auch wenn beide Werte noch leicht unter null liegen.
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Institutioneller Verkaufsdruck belastete Bitcoin
Laut Daten, die vom On-Chain-Analysten Darkfost über X geteilt wurden, verschlechtert sich das institutionelle Sentiment zu Jahresbeginn deutlich. Als Bitcoin über 60.000 US-Dollar steigt, fällt die monatlich durchschnittliche Coinbase Premium Gap auf minus 96 US-Dollar. Dieser Wert deutet darauf hin, dass professionelle Investoren auf Coinbase im Vergleich zu anderen Börsen weniger aggressiv kaufen.
Gleichzeitig verzeichnen Spot-Bitcoin-ETFs einen durchschnittlichen monatlichen Nettoabfluss von minus 210 Millionen US-Dollar. Diese Kombination aus negativen ETF-Flows und einer stark negativen Premium Gap führt zu erheblichem Verkaufsdruck. Der Jahresauftakt gestaltet sich dadurch schwierig für Bitcoin.
Deutliche Verbesserung im Februar
In den vergangenen Wochen ändert sich das Bild. Die Coinbase Premium Gap verbessert sich von minus 96 US-Dollar auf minus 23,8 US-Dollar. Das bedeutet, dass sich die Differenz verringert und US-amerikanische institutionelle Investoren weniger zurückhaltend agieren als zuvor.
Auch der ETF-Markt zeigt Anzeichen einer Erholung. Der durchschnittliche monatliche Nettoabfluss verbessert sich von minus 210 Millionen US-Dollar auf minus 19 Millionen US-Dollar. Obwohl der Wert weiterhin leicht negativ ist, deutet der Trend auf eine Stabilisierung hin.
Die Grafik von CryptoQuant zeigt, dass sich beide Indikatoren gleichzeitig drehen. Historisch betrachtet kann eine solche Verschiebung ein wichtiger Vorbote für eine veränderte Marktdynamik sein, wie auch aus jüngsten Berichten über stabile Zuflüsse in Richtung BTC hervorgeht.
Was bedeutet das für den Bitcoin-Kurs?
Solange sowohl die Premium Gap als auch die ETF-Flows unter null bleiben, liegt formal weiterhin ein leichter Kapitalabfluss vor. Dennoch ist die Richtung wichtiger als das absolute Niveau. Eine weitere Verschiebung in den positiven Bereich könnte den Kaufdruck erhöhen und Einfluss auf den Bitcoin-Kurs nehmen.
Institutionelle Kapitalströme spielen seit der Einführung von Spot-ETFs eine zentrale Rolle in der Preisbildung von Bitcoin. Sollten diese Mittelzuflüsse erneut positiv werden, könnte sich das Marktumfeld deutlich aufhellen.
Derzeit erscheint das institutionelle Bild somit weniger düster als zu Jahresbeginn. Ob diese Erholung ausreicht, um eine neue Aufwärtsphase einzuleiten, hängt von den kommenden Wochen und der Bereitschaft großer Marktteilnehmer ab, erneut offensiv Positionen aufzubauen.
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