MicroStrategy muss sich erst dann ernsthaft Sorgen über seine Schuldenlast machen, wenn der Bitcoin-Kurs über fünf Jahre hinweg unter 8.000 US-Dollar fällt. Das erklärte CEO Phong Le während des Q4 2025 Earnings Calls. Laut ihm würde der Druck zur Rückzahlung der wandelbaren Schulden erst dann wirklich problematisch – ein Szenario, das Le als extrem unwahrscheinlich einstuft. Die vollständige Call-Aufzeichnung ist auf YouTube verfügbar.
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Schulden unter Kontrolle – solange Bitcoin funktioniert
Das Geschäftsmodell von MicroStrategy basiert auf der Annahme, dass Bitcoin langfristig im Schnitt um 30 % pro Jahr wächst. Laut Le schafft das Unternehmen Mehrwert für Aktionäre, solange die Finanzierungskosten unter 20 % bleiben. Selbst bei steigenden Zinsen oder Stretch-Preisen – einem internen Produkt von MicroStrategy – bleibt diese Grundannahme bestehen.
„Selbst wenn Stretch auf einen Preis von 100 steigt, passen wir vielleicht die Zinsen leicht an – aber wir werden nicht einfach plötzlich auf 1 % springen“, so Le.
Er reagiert damit auf Bedenken, MicroStrategy könnte plötzlich aufhören, attraktive Renditen anzubieten. Laut Le bleibt das Unternehmen konsequent in seiner Strategie: Bitcoin akkumulieren, ohne übermäßige Schulden oder unrealistische Versprechen einzugehen.
MicroStrategy glaubt an Bitcoin als strategisches Bilanzinstrument
Der Earnings Call, gemeinsam organisiert mit Bitcoin Magazine und Bitcoin for Corporations, behandelte weitere Themen wie digitale Kreditprodukte, Dividendenpolitik und die potenzielle Bedrohung durch Quantencomputer. Auch wurde diskutiert, wie institutionelle Adoption, Bitcoin-ETFs und US-Regulierung das Marktumfeld verändern.
Phong Le betonte, dass MicroStrategy an seiner „laserfokussierten“ Bitcoin-Strategie festhält. Auch bei wachsender Volatilität oder makroökonomischer Unsicherheit sieht das Unternehmen Bitcoin langfristig als robusten Hedge und überlegene Anlage gegenüber klassischen Vermögenswerten.
Mit einem aktuellen Kurs von rund 70.000 US-Dollar scheint das 8.000-Dollar-Szenario in weiter Ferne. Doch Le macht klar: Selbst in Extremsituationen bleibt MicroStrategy handlungsfähig.
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