In den vergangenen Monaten hat sich der Bitcoin-Derivatemarkt deutlich verändert. Während zuvor neue Hebelpositionen eröffnet wurden, schließen Trader nun vermehrt ihre Positionen. Das 180-Tage-Open-Interest-Delta ist unter null gefallen. Was könnte das für den Kurs von Bitcoin in naher Zukunft bedeuten?
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Bitget und CME führen den Rückgang an, Gate.io entwickelt sich anders
Den größten Beitrag zu diesem Rückgang liefert Bitget, wo über 7,4 Milliarden US-Dollar an offenen Positionen verschwunden sind. Auch bei der CME schrumpft der Markt deutlich: Dort fiel das Open Interest um 3,9 Milliarden US-Dollar. Gate.io hingegen zeigt mit einem Anstieg von 3,2 Milliarden US-Dollar ein anderes Bild. Dies deutet laut Alphractal auf abweichendes Verhalten der Market Maker an dieser Börse hin.
Open Interest (OI) zeigt an, wie viele ausstehende Derivatepositionen am Markt bestehen. Ein Rückgang des OI bedeutet, dass Trader Positionen schließen und möglicherweise auf mehr Klarheit im Markt warten.
Historische Signale: Bodenbildung oder weiterer Rückgang?
Es ist nicht das erste Mal, dass das OI-Delta eine solche Bewegung zeigt. Im Jahr 2021 fiel dieser Indikator, während der Bitcoin-Kurs zwischen 31.000 und 41.000 US-Dollar schwankte. Kurz darauf stieg BTC auf ein Allzeithoch von 69.000 US-Dollar. Auch in den Jahren 2023 und 2024 war ein negatives OI-Delta häufig ein Signal für eine lokale Bodenbildung.
Es gibt jedoch Ausnahmen. Im Jahr 2022 ging ein starker Rückgang des OI-Delta mit dem Tiefpunkt des Bärenmarktes einher. Mit anderen Worten: Ein negatives OI-Delta deutet meist auf eine Bodenbildung hin – es sei denn, das Marktsentiment ist extrem negativ.
Weitere Informationen zu dieser Analyse findest du auf Alphractal.com.
Auf das Marktsentiment achten
Trader sollten wachsam bleiben. Wenn das OI-Delta wieder ins Positive dreht, könnte das ein Signal für neue Höchststände bei Bitcoin sein. Sollte das Open Interest jedoch weiter sinken, könnte dies auf anhaltende Schwäche und Druck auf den Kurs hindeuten.
Wer den Markt im Blick behalten will, sollte laut Alphractal besonders auf Liquidität und Open-Interest-Trends achten – diese gelten oft als Schlüssel zur Erkennung großer Trendwechsel.